鹰眼预警:国轩高科盈余靠当局补贴 答收占营收113%

新浪财经讯 国轩高科发布2019年年度通知,通知期内,公司实现生意业务收入49.59亿元,同比降低3.28%;实现生意业务利润5885.34 万元,同比降低90.79%;实现净利润4833.27万元,同比降低91.69%。其中,实现归属于母公司一切者的净利润5125.38万元,同比降低91.17%。同时,公司计划不派发现金盈余,不送红股,不以公积金转添股本。

营收净利润下滑 损好靠当局补贴

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据鹰眼预警可视化财报表现,通知期内,国轩高科实现生意业务收入与净利润均处于下滑状态。

详细到数据,2019年,公司实现生意业务收入49.59亿元,同比降低3.28%;公司实现净利润4833.27万元,同比降低91.69%。其中,归属于母公司一切者的净利润5125.38万元,同比降低91.17%。

对于营收的下滑,公司注释称主要系2019年新能源汽车补贴政策调整,导致锂电池走业受不幸影响导致。公司对归属于母公司一切者的净利润较上年同期降低,注释称主要系本期研发费用、资产减值亏损以及名誉亏损增补所致。

对于营收的下滑,从公司两大业务板块来望,通知期内,公司主要业务分为动力锂电池和输配电设备两大业务板块。其中动力锂电池实现生意业务收入43.21亿元,同比降低5.24%,生意业务成本28.79亿元,同比降低11.32%,降低幅度大于生意业务收入降低幅度,毛利率同比添长15.86%;输变电业务实现生意业务收入5.00亿元,同比添长15.95%,生意业务成本为4.17亿元,同比添长17.48%,毛利率同比降低6.16%。通知期内,公司的综相符毛利率为32.54%,同比添长11.48%。

对于净利润下滑,从期间费用来望,公司的期间费用均有所添长,四项费用较上年增补3.79亿元,添速均大于营收添速,其中财务费用添长幅度最大,受本期银走借款和绿色债券利息支付增补所致,添幅170.24%至2.91亿元。

此外,据鹰眼预警表现,2019年公司的归母净利润与扣非归母净利润相差较大,公司扣非归母净利润大跌280.27%至-3.45亿元,展现始亏,非频繁性损好为3.96亿元,其中当局补贴达5.10亿元,公司靠当局补贴赚钱。

必要仔细,公司的前五大客户荟萃度较高。前五名客户相符计出售金额为31.46亿元,占年度出售总额的62.80%。

现金流赓续为负 答收账款占营收113%

2019年,电子产品国轩高科实现生意业务收入展现下滑,而经营运动净现金流有必定的添长,二者转折背离。固然现金流有所添长,但已经不息三年为负。

近三期,公司的现金流别离为-1.00亿元、-15.59亿元、-6.83亿元,同比添速别离为-107.82%、-1463.59%、56.17%。

公司盈余质量受此影响,近三年的经营运动净现金流/净利润比值别离为-0.12、-2.68、-14.14,赓续下滑。

公司对通知期内,经营现金流量净额较上年同期增补,注释为主要是公司深化回款力度,增补回款所致。必要仔细,2019年,公司的答收账款为56.07亿元,同比添长12.12%,快于营收添速,且答收账款/生意业务收入比值为113.06%。

鹰眼预警表现到,近三期公司的答收账款/生意业务收入比值别离为73.41%、97.54%、113.06%,赓续添长。

公司外示答收账款余额较高主要受公司所处走业特点、商业模式等因素所致。随着新能源汽车补贴退坡与整车成本压降趋势,行为中央零部件的动力电池,售价逐年降低,走业团体毛利率程度一向降低.

同时,补贴发放时间的拉长,整车厂商需垫付大量资金,并将资金压力传导至中央零部件企业,使得动力电池企业的答收账款增补,进而导致答收账款减值亏损增补,公司通知期内资产减值和名誉亏损较上年增补3.10亿元。

此外,公司通知期内的存货高企。2019年,公司存货为39.59亿元,同比添长73.85%,且存货占资产总额的15.73%。公司对此注释主要系公司生产周围扩大,原原料和半制品备货的增补从而使存货增补。

值得一挑的是,2019年5月,南京国轩新设全资子公司南京国轩电池钻研院有限公司;2019年6月,相符胖国轩新设全资子公司四川国轩顺达新能源科技有限公司;2019年9月,相符胖国轩新设控股子公司相符胖佳驰科技有限公司;故本期新添相符并南京国轩电池钻研院有限公司、四川国轩顺达新能源科技有限公司、相符胖佳驰科技有限公司。

(文/上市公司钻研院财报鹰眼 子兀)

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2020-05-22 14:13admin admin 点击